photosdematures.com

Врхунске методе буџетирања капитала

Методе капиталног буџетирања користе се као помоћ у процесу доношења одлука у капиталном буџетирању и могу бити методе без дисконтног новчаног тока, које укључују период поврата итд., И методе дисконтованог новчаног тока, које укључују нето садашњу вредност, профитабилност индекс и Интерна стопа поврата.

Врхунске методе буџета за капитал укључују -

1. Период отплате
2. НПВ
3. Метод интерне стопе поврата
4. Индекс профитабилности

# 1 - Метода периода поврата

Односи се на период у којем предложени пројекат генерише довољно новца да би се надокнадила почетна инвестиција. Одабран је пројекат са краћим роком поврата.

Формула периода отплате је представљена као доле,

Пример

АБЦ Лтд има 200.000 УСД додатног капитала за улагање у своје производне активности. Доступне опције су Производ А и Производ Б, који се међусобно искључују. Допринос по јединици производа А износи 50 УСД, а производа Б 30 УСД. Планом проширења повећаће се производња за 1.000 јединица за производ А и за 2.000 јединица за производ Б.

Тако ће инкрементални новчани ток износити (50 * 1000) 50.000 УСД за Производ А и (30 * 2000) 60.000 УСД за Производ Б.

Период поврата производа А израчунава се на следећи начин,

Производ А = 200000/50000 = 4 године

Период поврата производа Б израчунава се на следећи начин,

Производ Б = 200000/60000 = 3,3 године

Стога ће АБЦ Лтд инвестирати у производ Б јер је период поврата краћи.

То је најједноставнија метода. Стога је потребно врло мало времена и труд се улаже у доношење одлуке.

Временска вредност новца се не узима у обзир у методи поврата. Генерално, новчани токови генерисани у почетној фази су бољи од новчаних токова примљених у каснијој фази. Можда постоје два пројекта са истим периодом поврата, али један пројекат генерише већи новчани ток у раним годинама. Стога одлука донета овом методом у овом конкретном сценарију неће бити најоптималнија.

Слично томе, могу постојати пројекти који могу имати дужи период поврата, али генеришу веће новчане токове након периода поврата. У овом сценарију, одабир пројекта на основу краћег периода поврата, не узимајући у обзир новчане токове које је други пројекат створио након периода поврата, штетан је за компанију.

Стопа поврата од уложеног износа се не узима у обзир у методи поврата. Дакле, ако је стварни принос мањи од трошкова капитала, одлука донета кроз краћи период поврата штетиће компанији.

# 2 - Метода нето садашње вредности (НПВ)

Већина компанија користи ову НПВ методу за процену предлога за капиталне инвестиције. Можда постоје неравномерни новчани токови генерисани током различитих временских периода. Дисконтује се по цену капитала за компанију. Поређује се са почетним улагањима. Ако је садашња вредност прилива већа од одлива, онда се пројекат прихвата или на други начин одбија.

Временска вредност новца се узима у обзир код ове методе и приписује се циљу компаније, а то је максимизирање профита за власнике.

Такође, узима у обзир новчани ток током читавог трајања производа и ризике таквих новчаних токова кроз трошкове капитала. Захтева употребу процене за израчунавање трошкова капитала.

Формула НПВ у екцелу је представљена као доле,

Када постоје два пројекта са позитивном НПВ, онда изаберите пројекат са вишом НПВ.

Пример

КСИЗ Лтд жели да отвори малопродају са инвестицијом од милион долара. Или компанија може да је отвори у Мумбају или Бангалору. За Мумбај, садашња вредност новчаног тока износи 150.000 америчких долара годишње током 10 година уз дисконтну стопу од КСКС процената 1,2 милиона америчких долара. Након одузимања почетних издатака од милион долара, НПВ је 0,2 милиона долара. За Бангалоре, садашња вредност новчаног тока износи 175.000 америчких долара годишње током шест година уз дисконтну стопу од КСКС процената 1,3 милиона америчких долара. Након одузимања почетних издатака од милион долара, НПВ износи 0,3 милиона долара.

Отуда би компанија изабрала Бангалоре за отварање малопродајног објекта јер има вишу НПВ.

# 3 - Интерна стопа поврата (ИРР)

ИРР се дефинише као стопа по којој је НПВ нула. По овој стопи, садашња вредност прилива готовине једнака је одливу готовине. Такође се узима у обзир временска вредност новца. То је најсложенија метода.

Ако је ИРР већи од пондерисаног просечног трошка капитала, тада се пројекат прихвата; у супротном се одбацује. У случају више пројеката, одабире се пројекат са највећом ИРР.

Пример

АБЦ Лтд има два предлога са ИРР од 14 процената, односно 18 процената. Ако је трошак капитала компаније 15 процената, онда се бира други предлог. Први предлог неће бити изабран јер је ИРР мањи од ВАЦЦ.ИРР узима у обзир новчани ток током целог трајања производа и ризике таквих новчаних токова кроз трошкове капитала.

Али одлука коју је донио ИРР можда није тачна у следећим сценаријима.

• За међусобно искључиве пројекте;
• Када постоји рационализација капитала;

Такође, ИРР се не може користити ако се знак животних токова промени током трајања пројекта.

Не постоји јединствена формула по којој можете доћи до ИРР. Метода покушаја и грешака је једини начин да се дође до ИРР-а. Међутим, Екцел се може користити за аутоматско постизање ИРР-а.

# 4 - Индекс профитабилности

Индекс профитабилности је однос садашње вредности будућих прилива готовине дисконтованих по захтеваној стопи поврата и одлива готовине у фази инвестирања.

Формула индекса профитабилности представљена је на следећи начин,

Индекс профитабилности нижи од 1,0 указује да је садашња вредност новчаних прилива нижа од цене почетне инвестиције. Слично томе, индекс профитабилности већи од 1,0 значи да је пројекат достојан и да ће бити прихваћен.

Закључак

НПВ метода је најоптималнија метода за капитално буџетирање.

Разлози:

• Узима у обзир новчани ток током читавог трајања производа и ризике таквих новчаних токова кроз трошкове капитала.
• То је у складу са циљем максимизирања вредности за компанију, што није случај код ИРР и индекса профитабилности.
• У НПВ методи се претпоставља да ће се новчани приливи реинвестирати по цену капитала. У ИРР методи се претпоставља да се реинвестира по ИРР, што није тачно.

Закључак

Капитално буџетирање односи се на процес доношења одлука у вези са дугорочним инвестицијама где различити методи капиталног буџетирања укључују период поврата, рачуноводствену стопу поврата, нето садашњу вредност, дисконтовани новчани ток, индекс профитабилности и интерну стопу поврата метода.