photosdematures.com

Шта је однос приноса на дивиденду?

Коефицијент приноса на дивиденду је однос између тренутне дивиденде компаније и тренутне цене акција компаније - ово представља ризик који је инхерентно укључен у инвестирање у компанију.

Однос приноса на дивиденду указује на то колико предузеће сваке године исплаћује дивиденде у односу на цену свог тржишног удела. То је начин за мерење износа заораваног новчаног тока за сваки износ уложен у капитал. Како не постоје тачне информације о капиталним добицима, овај принос на дивиденду делује као потенцијални повраћај улагања за дату акцију. Такође је представљен као укупна годишња исплата дивиденде компаније подељена тржишном капитализацијом, под претпоставком да је број акција константан.

Као што видимо из горњег графикона, Цолгате има дивидендни принос од око 2,36%; међутим, Амазон не исплаћује дивиденде и има принос од 0%.

Формула

Однос приноса на дивиденду = Годишње дивиденде по акцији / тржишна цена по акцији.

Приноси за текућу годину се генерално процењују од приноса из претходне године или приноса последњег квартала (на годишњем нивоу за годину) и поделе са тренутном ценом акције.

Пример

Јое’с Бакери је отмена пекара која продаје разне колаче и печене производе у Сједињеним Државама. Јое'с је наведен на мањој берзи, а тренутна тржишна цена акције је 36 УСД.

Од претходне године, Јое је исплатио 18.000 америчких долара дивиденде са 1.000 деоница у оптицају. Дакле, израчунати принос је:

Дивиденда по акцији = 18.000 УСД / 1000 = 18.0 УСД

Формула односа приноса на дивиденду = Годишња дивиденда по акцији / цена по акцији

= $18/$36 = 50%.

То значи да инвеститори у пекару добијају 1 УСД дивиденде за сваки долар који су уложили у фирму. Другим речима, инвеститори сваке године остварују 50% поврата улагања.

Разумевање дохотка наспрам раста

Узмимо пример да бисмо разумели овај концепт прихода против раста.

Акцијама компаније А тренутно се тргује по цени од 25 долара и својим акционарима исплаћује годишњу дивиденду од 1,50 долара. С друге стране, акције компаније Б тргују се на берзи по цени од 40 долара и такође годишње плаћају дивиденду од 1,50 долара по акцији.

У овом случају, дивидендни принос компаније А износи 6% (1,50 / 25), док је принос за компанију Б 3,75% (1,50 / 40).

Под претпоставком да сви остали спољни фактори остају константни, тада ће инвеститор који жели да се из портфеља клијента оптимално користи као додатак свом приходу, преферирати портфељ компаније А јер има већи принос у поређењу са компанијом Б.

Инвеститори који циљају да имају минимални прилив готовине из свог инвестиционог портфеља то могу осигурати улагањем у акције за које се зна да редовно исплаћују релативно високе и стабилне приносе на дивиденде. Дискутабилна је изјава да високе дивиденде долазе по цену потенцијала за раст предузећа. То је зато што је сваки новчани износ исплаћен акционарима у облику дивиденде износ који компанија не оре у напору да повећа свој тржишни удео. Иако се плаћање за задржавање залиха у облику дивиденде може многима чинити привлачним (приход), акционари могу зарадити већи принос ако се вредност њихове акције повећава док је држе (раст). Стога, када компанија исплати дивиденду, то кошта.

Пример - раст у односу на приход

На пример, компанија АБЦ и компанија ПКР процењују се на 5 милијарди долара, од чега половина долази од 25 милиона акција у вредности од по 100 долара. Такође, под претпоставком да на крају 1. године две компаније зараде 10% од своје вредности или милијарду долара прихода. Компанија АБЦ одлучује да половини ове зараде (500 милиона долара) исплати дивиденду својим акционарима, плаћајући 10 долара за сваку акцију како би имала дивидендни принос од 10%. Фирма такође одлучује да реинвестира другу половину како би остварила капитални добитак, повећавајући вредност фирме на 5,5 милијарди долара (5 милијарди + 500 милиона долара) и удовољавајући својим инвеститорима у приходу. Компанија ПКР, с друге стране, одлучује да не издаје дивиденде и да сву своју зараду реинвестира у капиталну добит, повећавајући тако вредност ПКР на 6 милијарди долара (5 милијарди долара + 1 милијарда долара), вероватно подстичући раст инвеститора.

Дивидендни приноси су мера продуктивности инвестиције, а неки то виде као каматну стопу зарађену на инвестицији. Када компаније плаћају велике дивиденде својим акционарима, то може дати индикацију о различитим аспектима фирме, као што је фирма тренутно подцењена или је покушај привлачења нових и већег броја инвеститора. Са друге стране, ако фирма исплати мало или нимало дивиденде, то може дати назнаку да је компанија прецењена или покушава да повећа вредност свог капитала. Одређене фирме у одређеним индустријама, када су основане и стално зарађују, често указују на здраве приносе на дивиденде, упркос томе што су прецењене, нпр. Банке и комуналне услуге, посебно под владином контролом.

Иако компанија може исплаћивати велике дивиденде својим актерима током стабилног временског периода, случај не мора увек бити исти. Компаније често смањују расподелу дивиденде или их у потпуности заустављају током тешких економских времена или када се компанија суочава са сопственим изазовним временима, па се не може очекивати да су дивиденде редовна појава из перспективе акционара.

Такође, погледајте модел попуста на дивиденде за процене.

Однос приноса напријед и назад са дивидендом

Такође се може предвидети будућа исплата дивиденде предузећа, било коришћењем најновије годишње исплате дивиденде коју је извршила фирма или узимајући у обзир најновију кварталну исплату и помноживши је са 4 да би се добила годишња цифра. У народу познат као „Форвард Дивиденд ииелд“, мора се користити врло опрезно, јер ће ове процене увек бити неизвесне. Такође се могу упоредити такве исплате дивиденди у односу на цену акције, користећи тренд у последњих 12 месеци да би се разумела историја перформанси. Технички се то назива „пратећи принос од дивиденде“.

Однос према напред

Термински принос је процена изјављене дивиденде за одређену годину, која се изражава као проценат тренутне тржишне цене. Предвиђена дивиденда мери се узимањем најновије дивиденде на деоници и исте на годишњем нивоу.

Термински принос израчунава се као Будућа исплата дивиденде / тренутна тржишна цена акције.

На пример, ако компанија исплати дивиденду у К1 од 50 центи и под претпоставком да ће фирма плаћати константну дивиденду током остатка године, очекује се да ће фирма до краја године плаћати 2 долара по акцији у виду дивиденде. Ако је цена акције 25 УСД, принос на терминску дивиденду је [2/25 = 8%]

Коефицијент праћења

Супротно терминском приносу је „пратећи принос“, који приказује стварне исплате дивиденди компаније у односу на цену тржишног удела у претходних 12 месеци. У ситуацији када будуће дивиденде нису предвидиве, овај метод одређивања приноса може бити релативно користан као мерење вредности.

Значај дивидендних залиха

Акције за исплату дивиденде су стабилне

Акције које исплаћују дивиденде су врло стабилне. Кључно је приметити да треба водити евиденцију оних акција које својим акционарима непрестано нуде дивиденде. Ако акција нуди високу дивиденду у првој години, а накнадно је принос низак или недоследан, онда се такве акције не би смеле разматрати у оквиру високог приноса на дивиденде. Историјски гледано, тржишне цене акција које исплаћују дивиденде слабе релативно мање од различитих акција које имају нижу бета вредност. Корист од таквих залиха може остати велика током кризних периода када берза падне јер пружају стабилност. Разлог је у томе што они и даље извлаче дивиденде чак иу депресивним тржишним условима, а осим тога, такве акције имају тенденцију да се брзо опораве од пада на тржишту. Стога, уместо да продају, многи инвеститори радије купују такве акције које доносе дивиденду.

Отпорност на пад тржишта

Биће релативно великог броја купаца за скрипте које доносе дивиденду него продаваца, јер су уноснији. Током сценарија пада, тржишна цена акција има тенденцију пада, али такве дивиденде ће желети да остану на тржишту настављајући да нуде разумну количину дивиденде. Инвеститори ће имати предност да купују акције које доносе дивиденде током пада берзе њиховог портфеља.

Више воле инвеститори вредности

Вредносни инвеститори високи однос приноса на дивиденду сматрају снажним показатељем вредности. Ако квалитетна залиха доноси високу дивиденду, онда се сматра подцењеном. Побољшање продаје и добити је један од најјачих основних показатеља квалитетних залиха. Идеална ситуација из перспективе инвеститора биће висока профитабилност и низак дуг. Таква ситуација ће, међутим, постојати током фазе зрелости предузећа. Обично у земљама у развоју таква ситуација није лако доступна и већина компанија жели да искористи висок износ дугова у својим билансима.

Сматрају се зрелим компанијама

Компаније које своју добит редовно дистрибуирају у облику дивиденди сматрају се основаним или засићеним компанијама. Ова установа долази са предвидљивошћу будућих зарада. Фирме никада неће желети да прилагоде своју краткорочну ликвидност како би привукле инвеститоре и акционаре. Генерално, када се исплаћују дивиденде, то је показатељ да оне у потпуности контролишу његову ликвидност. Једном када се текуће обавезе исплате, само тада фирма може бити у могућности да понуди дивиденде својим акционарима.

Реинвестирање дивиденди повећава принос.

Поновно улагање дивиденде додатно побољшава принос. Инвеститори морају систематски улагати да би акумулирали акције које доносе дивиденде. На тај начин не само да акумулирају фундаментално јаке залихе у свом портфељу већ и повећавају укупну зараду од дивиденди. Подједнако је важно реинвестирати дивиденду која тече, јер се тај вишак новца може користити за куповину више дивидендних акција које су цикличне природе. Више акција значи више дивиденди, што се опет користи за куповину више акција.

Зашто неке акције имају већи однос приноса на дивиденду?

Ако се посматра пад примарне хипотеке током 2007-09. Године, неке компаније су нудиле дивиденде у распону од 10% -20%, охрабрујући купце да се држе залиха, али то је било само зато што је тржишна цена акције видела силазне спирале, што је резултирало већим односом приноса на дивиденде. Током анализе залиха са високим приносом, увек је неопходно утврдити разлог високог приноса залиха.

Постоје два разлога због којих залиха може имати натпросечан принос:

# 1 - Тржишна цена је узела велики ударац

Када цена акције брзо падне, а исплата дивиденде остане једнака, однос приноса на дивиденду има тенденцију повећања. На пример, ако је залиха АБЦ била оригинална 60 долара са 1,50 долара, њен принос би био 2,5%. Ако цена акције падне на 50 долара и задржи исплату дивиденде у износу од 1,50 долара, њен нови принос биће 3%. Треба напоменути да суочени са ситуацијом, принос може изгледати као да привлачи инвеститоре у дивиденде; то је заправо вредносна замка. Увек је неопходно разумети висок принос залихе. Фирма која показује да цена акција пада са 50 на 20 долара, онда се можда мучи, па би требало направити детаљну анализу пре него што се узме у обзир пад акције.

# 2 - Да ли је МЛП или РЕИТ?

Мастер Лимитед Партнерсхип или Инвестициони фондови за инвестирање у некретнине брзо стјечу популарност међу инвеститорима дивиденди, јер имају тенденцију да понуде знатно веће коефицијенте приноса на дивиденде од дионица. Ови фондови имају тенденцију да нуде велике дивиденде, јер се од њих захтева да дистрибуирају масиван део своје зараде (најмање 90%) акционарима у облику дивиденде. Ови фондови не плаћају редован порез на добит на нивоу предузећа, већ се порески терет преноси на инвеститоре.

Сектори високог приноса дивиденде

То није правило палца, али генерално се следеће индустрије сматрају дивидендама:

# 1 - РЕИТ сектор

Доњи графикони упоређују коефицијенте приноса на дивиденде неких РЕИТ-ова у САД - ДЦТ Индустриал Труст (ДЦТ), Грамерци Проперти Труст (ГПТ), Прологис (ПЛД), Бостон Пропертиес (БКСП) и Либерти Проперти Труст (ЛПТ). Примећујемо да РЕИТ пружају стабилан принос (2,5% -5,2% у примеру испод).

извор: ицхартс

# 2 - Сектор дувана

Сектор дувана у САД такође је показао неке стабилне показатеље приноса током последњих 5-10 година. На доњем графикону упоредили смо Пхилип Моррис Интл (ПМ), Алтриа Гроуп (МО) и Реинолдс Америцан (РАИ). Примећујемо да су ове компаније током последњих 5-10 година давале стабилне дивиденде.

извор: ицхартс

Попут РЕИТ-а и дувана, други сектори попут телекомуникација, Мастер Лимитед Партнерсхип-а и комуналних предузећа такође показују тенденцију да показују релативно веће коефицијенте приноса на дивиденде.

Закључак

Као инвеститор, једном треба да узмете у обзир следеће тачке, истовремено задржавајући залихе дивиденди у свом портфељу:

• Коефицијент приноса на дивиденду је од суштинске важности за инвеститоре, јер представља годишњи принос који се деоница исплати у облику дивиденде.
• Инвеститори који траже приход од дивидендних акција треба да одрже концентрацију на акцијама које непрекидно имају најмање 3% -4% приноса.
• Инвеститори такође треба да размотре „замке вредности“, које неке акције могу понудити да повећају принос од дивиденди.
• Већина деоница које нуде дивиденде са врло високим приносом, рецимо 10% или тако некако, сматрају се врло ризичним, јер је смањење дивиденде веома на картама.
• Инвеститори треба пажљиво да бирају своје акције и не смеју да држе само све акције које по својој природи доносе велике дивиденде, јер то може имати негативан ефекат у будућности.
• Такође треба узети у обзир и друге макроекономске факторе, као што су успостављене владине политике, као и економске и пореске политике које постоје. Ако су такве политике доследне, онда се њихови ефекти могу видети у раду компаније и целокупне индустрије.

Корисна пошта

• Хронологија дивиденди
• Ограничено партнерство
• Принос дуга
• Датум ек-дивиденде за акције
<