Дисконтовани период поврата (значење, формула) | Како израчунати?
Шта је дисконтовани период поврата?
Дисконтовани период поврата односи се на временски период потребан да се надокнади почетни новчани издатак и израчунава се дисконтовањем новчаних токова који ће се генерисати у будућности и затим укупном садашњом вредношћу будућих новчаних токова, где се дисконтовање врши пондерисаним просечним трошковима капитала или интерне стопе поврата.
Формула периода поврата поврата
Из перспективе капиталног буџетирања, овај метод је много бољи метод од једноставног периода поврата.
У овој формули постоје два дела.
- Први део је „годину дана пре него што наступи период“. Ово је важно јер узимајући претходну годину можемо добити цео број.
- Следећи део је подела између кумулативног новчаног тока у години пре опоравка и дисконтованог новчаног тока у години након опоравка. Сврха овог дела је да се утврди удео у томе колико још треба повратити.
Пример
Овде можете преузети овај Екцел образац са дисконтним периодом поврата - Екцел
Фунни Инц. би желео да уложи 150 000 УСД у пројекат као почетну инвестицију. Фирма очекује да ће генерирати 70.000 америчких долара у првој години, 60.000 у другој години и 60.000 у трећој години. Пондерисани просечни трошак капитала је 10%. Сазнајте дисконтирани период поврата компаније Фунни Инц.
Ићи ћемо корак по корак
Прво ћемо сазнати садашњу вредност новчаног тока.
Погледајмо прорачуне.
Обратите пажњу на формулу садашње вредности - ПВ = ФВ / (1 + и) ^ н
- Година 0: - 150.000 УСД / (1 + 0.10) ^ 0 = 150.000 УСД
- 1. година: 70.000 УСД / (1 + 0.10) ^ 1 = 63.636,36 УСД
- Година 2: 60 000 УСД / (1 + 0,10) ^ 2 = 49 586,78 УСД
- 3. година: 60.000 УСД / (1 + 0,10) ^ 3 = 45.078,89 УСД
Сада ћемо израчунати кумулативни дисконтовани новчани ток -
- Година 0: - 150.000 УСД
- 1. година: - 86.363,64
- 2. година: - 36.776,86
- 3. година: 8.302,03 УСД
Дисконтовани период поврата = Година пре него што наступи дисконтирани период поврата + (кумулативни новчани ток у години пре опоравка / дисконтовани новчани ток у години након опоравка)
= 2 + (36.776,86 УСД / 45.078,89 УСД) = 2 + 0.82 = 2.82 године.
Пример # 2
Пројекат има одлив готовине од 30 000 УСД са годишњим приливом од 6 000 УСД, па израчунајмо дисконтовани период поврата, у овом случају, под претпоставком да ВАЦЦ компанија износи 15%, а животни век пројекта 10 година.
Године | Проток новца | Фактор садашње вредности @ 15% | Садашња вредност новчаних токова | Кумулативна садашња вредност новчаних токова |
1 | $ 6,000 | 0.870 | $ 5,220 | $ 5,220 |
2 | $ 6,000 | 0.756 | $ 4,536 | $ 9,756 |
3 | $ 6,000 | 0.658 | $ 3,948 | $ 13,704 |
4 | $ 6,000 | 0.572 | $ 3,432 | $ 17,136 |
5 | $ 6,000 | 0.497 | $ 2,982 | $ 20,118 |
6 | $ 6,000 | 0.432 | $ 2,592 | $ 22,710 |
7 | $ 6,000 | 0.376 | $ 2,256 | $ 24,966 |
8 | $ 6,000 | 0.327 | $ 1,962 | $ 26,928 |
9 | $ 6,000 | 0.284 | $ 1,704 | $ 28,632 |
10 | $ 6,000 | 0.247 | $ 1,482 | $ 30,114 |
У овом случају, кумулативни новчани токови износе 30.114 УСД у 10. години, тако да је период поврата приближно. 10 година
Али ако израчунате исто у једноставном повраћају, период поврата је 5 година (30.000 УСД / 6.000 УСД)
Имајте на уму да ако се дисконтна стопа повећава, повећава се дисторзија између једноставне стопе поврата и дисконтованог периода поврата. Да објасним ово даље. Узмимо дисконтну стопу од 10% у горњем примеру и израчунајмо дисконтовани период поврата
Године | Проток новца | Фактор садашње вредности @ 10% | Садашња вредност новчаних токова | Кумулативна садашња вредност новчаних токова |
1 | $6,000 | 0.909 | $5,454 | $5,454 |
2 | $6,000 | 0.826 | $4,956 | $10,410 |
3 | $6,000 | 0.751 | $4,506 | $14,916 |
4 | $6,000 | 0.683 | $4,098 | $19,014 |
5 | $6,000 | 0.621 | $3,726 | $22,740 |
6 | $6,000 | 0.564 | $3,384 | $26,124 |
7 | $6,000 | 0.513 | $3,078 | $29,202 |
8 | $6,000 | 0.466 | $2,796 | $31,998 |
9 | $6,000 | 0.424 | $2,544 | $34,542 |
10 | $6,000 | 0.385 | $2,310 | $36,852 |
У овом случају, дисконтна стопа износи 10%, а дисконтовани период поврата је око 8 година, док дисконтовани период поврата износи 10 година ако је дисконтна стопа 15%. Али једноставан период поврата је у оба случаја 5 година. Дакле, то значи да се са повећањем дисконтне стопе повећава разлика у периодима поврата дисконтираног периода плаћања и једноставног периода поврата.
Дисконтна стопа | Једноставна исплата (а) | Отплата поврата (б) | Разлика у периоду поврата (б) - (а) |
10% | 5 година | 8 година | 3 године |
15% | 5 година | 10 година | 5 година |
Надам се да сте разумно разумели шта је период поврата и период поврата са попустом. Узмимо још неколико примера да бисмо боље разумели концепт.
Пример # 3
Компанија жели да замени своју стару полуаутоматску машину новом потпуно аутоматском машином. На тржишту су доступна два модела (модел А и модел Б) по цени од 5,00 000 америчких долара. Вредност поправке старе машине износи 1.000.000 америчких долара. Комуналије постојећих машина које се могу користити су компаније које купују модел А, а додатне комуналне услуге које треба купити само су 1.000.000 америчких долара. Међутим, у случају да компанија купи модел Б, тада ће све постојеће комуналне услуге морати да се замене, а нове комуналне услуге коштају 2.000.000 УСД, а вредност спашавања старих комуналних предузећа износи 20.000 УСД. Очекивани новчани токови су следећи, а дисконтна стопа 15 %
Године | |||
А. | Б. | ||
1 | $ 1,00,000 | $ 2,00,000 | |
2 | $ 1,50,000 | $ 2,10,000 | |
3 | $ 1,80,000 | $ 1,80,000 | |
4 | $ 2,00,000 | $ 1,70,000 | |
5 | $ 1,70,000 | $ 40,000 | |
Очекује се вредност спашавања | $ 50,000 | $ 60,000 |
Трошкови у години улагања (нулта година)
Подаци | А. | Б. |
Цена машине | $ 5,00,000 | $ 5,00,000 |
Трошкови комуналних услуга | $ 1,00,000 | $ 2,00,000 |
Оштећење старе машине | ($ 1,00,000) | ($ 1,00,000) |
Оштећење старе машине | – | ($ 20,000) |
Тотал Екп | $ 5,00,000 | $ 5,80,000 |
Године | Фактор садашње вредности @ 15% | Машина А. | Машина Б. | ||||
Готовина у токовима | Садашња вредност новчаних токова | Кумулативна садашња вредност новчаних токова | Готовина у токовима | Садашња вредност новчаних токова | Кумулативна садашња вредност новчаних токова | ||
0 (Као што је горе израчунато) | 1.00 | $500,000 | $500,000 | $500,000 | $580,000 | $580,000 | $580,000 |
1 | 0.87 | $100,000 | $87,000 | $87,000 | $200,000 | $174,000 | $174,000 |
2 | 0.76 | $150,000 | $114,000 | $201,000 | $210,000 | $159,600 | $333,600 |
3 | 0.66 | $180,000 | $118,800 | $319,800 | $180,000 | $118,800 | $452,400 |
4 | 0.57 | $200,000 | $114,000 | $433,800 | $170,000 | $96,900 | $549,300 |
5 (Укључујући вредност спашавања од 50.000 УСД за Мацх А и 60.000 УСД за Мацх Б) | 0.50 | $ 170000+ $50,000 | $110,000 | $543,800 | $100,000 | $50,000 | $599,300 |
У овом случају, повраћај поврата за машину А је следећи ...
Машина А на крају 4. године добија 4.338.800 УСД, а само 5.600 УСД (50000–43.33800 УСД) мора добити 5. године. Дакле, вратите овде ...
4 године + (66,200 / 1,10,000) = 4.6 Године
Машина Б на крају 4. године добија 5.499.300 УСД, а само 5.700 УСД (5.80.000 - 5.499.300 УСД) мора добити 5. године. Дакле, вратите овде ...
4 године + (30.700 / 50.000) = 4.6 Године
Попуст на повраћај у оба случаја је исти.
Израчун периода поврата поврата у Екцел-у
Урадимо сада исти пример горе у Екцелу.
Ово је врло једноставно. Треба да обезбедите два уноса кумулативног новчаног тока у години пре опоравка и дисконтованог новчаног тока у години након опоравка. Период можете лако израчунати у приложеном шаблону.
Употреба и релевантност
- Дисконтовани период поврата је боља опција за израчунавање колико времена би пројекат вратио почетно улагање; јер се у једноставном периоду поврата не узима у обзир временска вредност новца.
- Не може се назвати најбољом формулом за сазнавање периода поврата.
- Али из перспективе капиталног буџетирања и тачности, овај метод је далеко бољи од једноставног периода поврата; јер се у једноставном периоду поврата не узима у обзир временска вредност новца и цена капитала.
- Многи менаџери су свој фокус пребацили са једноставног периода поврата на период поврата с попустом како би пронашли тачнију процену мандата за надокнаду почетних улагања својих фирми.
Калкулатор периода поврата поврата
Можете користити следећи калкулатор
Година пре него што наступи дисконтирани период поврата | |
Кумулативни новчани ток у години пре опоравка | |
Дисконтовани новчани ток у години након опоравка | |
Формула периода поврата поврата = | |
Формула периода поврата поврата = | Година пре него што наступи дисконтирани период поврата + |
| |||||||||
|