photosdematures.com

Шта је формула без ризика?

Формула безризичне стопе приноса израчунава каматну стопу коју инвеститори очекују да зараде на инвестицији која носи нула ризика, посебно ризик неплаћања и ризик поновног улагања, током одређеног временског периода. Обично је ближа основној стопи централне банке и може се разликовати за различите инвеститоре. То је каматна стопа која се нуди на државне или државне обвезнице или банкарска стопа коју је одредила Централна банка земље. Ове стопе су функција многих фактора као што су - Формула стопе инфлације, стопа раста БДП-а, девизни курс, економија итд.

Безризична стопа поврата је кључни инпут за постизање цене капитала и стога се користи у моделу одређивања цена капиталне имовине. Овај модел процењује потребну стопу поврата улагања и колико је улагање ризично у поређењу са укупном имовином без ризика. Користи се у прорачуну трошкова капитала, који утиче на ВАЦЦ компаније.

Испод је формула за извођење трошкова капитала коришћењем безризичне стопе поврата користећи модел:

ЦАПМ Модел

где,

• Ре: Трошкови капитала
• Рф: стопа без ризика
• Рм: Премија за тржишни ризик
• Рм-Рф: Очекивани повратак

Међутим, то је обично стопа по којој су државне обвезнице и хартије од вредности доступне и прилагођене инфлацији. Следећа формула показује како доћи до безризичне стопе поврата:

Ову стопу без ризика треба прилагодити инфлацији.

Објашњење формуле

Различите примене безризичне стопе користе реалне новчане токове. Стога се и стопа без ризика мора довести до истих реалних услова, што је у основи прилагођено инфлацији за економију. Будући да су стопе углавном дугорочне државне обвезнице - оне се прилагођавају стопи фактора инфлације и пружају за даљу употребу.

Израчун зависи од временског периода у коме се врши процена.

• Ако је временски период дужи од 1 године, треба користити најупоредљивију државну гаранцију, а то су трезорски записи или једноставно државни записи
• Ако је временски период између 1 године и 10 година, треба користити Напомена о благу.
• Ако је временски период дужи од 10 година, може се размислити о одабиру Обвезнице блага.

Примери инструмената са стопама без ризика

Претпоставља се да влада било које земље нема нулти ризик од неиспуњавања обавеза, јер може да штампа новац како би вратила своју дужничку обавезу према потреби. Због тога се каматна стопа на државне хартије од вредности са нула-купона попут Трезорских обвезница, меница и записа обично третира као замена за безризичну стопу приноса.

Примери формуле без ризичне стопе поврата (са Екцел предлошком)

Погледајмо неколико једноставних до напредних примера да бисмо то боље разумели.

Овај образац Екцел-а са стопом поврата без ризика можете преузети овде - Предложак Екцел-а са стопом поврата без ризика

Пример # 1

За израчунавање безризичне стопе приноса користите следеће податке.

Безризична стопа поврата може се израчунати користећи горњу формулу као,

=(1+3.25%)/(1+0.90%)-

Одговор ће бити -

Стопа поврата без ризика = 2,33%

Трошкови капитала могу се израчунати користећи горњу формулу као,

=2.33%+1.5*(6%-2.33%)

Трошкови капитала биће -

Трошкови капитала = 7.84%

Пример # 2

Испод су подаци за Индију за 2018. годину

Безризична стопа поврата може се израчунати користећи горњу формулу као,

=(1+7.61%)/(1+4.74%)-

Одговор ће бити -

Стопа поврата без ризика = 2,74%

Апликације

Стопа поврата у Индији за државне хартије од вредности је много већа него у поређењу са америчким стопама за америчко трезор. Доступност таквих хартија од вредности је такође лако доступна. То је урачунато у стопу раста сваке економије и фазу развоја на којој се свака налази. Стога инвеститори праве помак и размишљају о улагању у индијске државне хартије од вредности и обвезнице у свом портфељу.

Углавном кориштени модели који укључују стопу без ризика су:

• Савремена теорија портфеља - модел одређивања цена капиталних средстава
• Теорија црног Сцхолеса - користи се за деонице опција и Схарпе-ов однос - то је модел који се користи за динамику финансијског тржишта који садржи изведене инструменте улагања.

Релевантност формуле без стопе поврата без ризика

То се може видети из две перспективе: из пословања и перспективе инвеститора. Са становишта инвеститора, настала безризична стопа поврата означава стабилну владу, поуздану ризницу и, на крају, способност да се очекују високи приноси на нечије улагање. С друге стране, за предузећа раст сценарија без ризика може бити забрињавајући. Компаније би сада морале да испуне очекивања инвеститора о већим приносима побољшањем цена акција. Могло би постати стресно, јер би посао сада не само морао показивати добре пројекције, већ би морао напредовати испуњавајући те пројекције профитабилности.