photosdematures.com

Дефиниција профитне марже

Профитна маржа је важан показатељ профитабилности који користе управа, финансијски аналитичари и инвеститори како би знали колики је профит компаније у односу на остварену продају и израчунава се тако што се добит која је остварена током периода подели поделом продаје.

Погледајмо пример Етси-а горе. Примећујемо да је бруто маржа компаније око 64,5%; међутим, његова оперативна маржа и профитна маржа су негативне на -0,69% и -19,8%, респективно. Зашто је то тако?

Међутим, пре него што одговоримо на питање „Зашто“, важно је разумети значење три врсте - бруто марже, оперативне марже и марже нето добити!

Размотримо детаљно сваку од њих -

# 1 - Маржа бруто добити

Такође је познат као бруто маржа или однос бруто добити. Израчунато је према доле -

Формула бруто профитне марже = (Продаја - трошак продате робе) / Продаја или бруто добит / продаја

• Коефицијент мери однос бруто добити на укупној продаји коју је извршило предузеће.
• Бруто добит представља вишак прихода од продаје током посматраног периода над њиховим трошковима, пре него што се узму у обзир администрација, продаја и дистрибуција и трошкови финансирања. Однос мери ефикасност пословања компаније, а то се такође може упоредити са резултатима претходних година да би се утврдила ефикасност.
• Када је све нормално, бруто маржа добити треба да остане непромењена, без обзира на ниво производње и продаје, јер стоји на хипотези да се приликом израчунавања односа бруто добити одузимају сви издаци који су директно нестабилни са продајом.

Као пример односа бруто добити, погледајмо доњи графикон. Овај графикон упоређује бруто марже Амазон, Етси, Алибаба и еБаи.

извор: ицхартс

• Примећујемо да еБаи има највиши ниво бруто марже (~ 79,39%), а следе га Алибаба и Етси.
• Амазонови показатељи бруто добити стагнирали су до 2012. године (~ 20%); међутим, његове бруто марже су се константно повећавале у последње три године (~ 33,04% у ФГ 2016).

Маржа бруто добити може се упоредити са маржом конкурената у индустрији да би се проценило оперативно постигнуће у односу на друге играче у индустрији.

# 2 - Маржа оперативне добити

Такође је познат као оперативна маржа или однос оперативне добити или ЕБИТ маржа (зарада пре камата и пореза).

Оперативна маржа израчунава се на следећи начин:

Формула односа оперативног профита = Оперативни профит / Продаја или ЕБИТ / Продаја

Или (Нето добит по рачуну добити и губитка + неоперативни трошкови - неоперативни приходи) * / Продаја.

• Овај однос процењује ефикасност пословања предузећа.
• Однос је створен да се концентрише на маржу на добити због пословних активности пре одбитка пореза и камата.
• Овај однос одражава оперативну маржу на добити од укупне продаје након одбитка свих трошкова, без пореза и камата.

Као пример ЕБИТ марже, погледајмо доњи графикон. Овај графикон упоређује оперативне марже / ЕБИТ марже Амазон, Етси, Алибаба и еБаи.

извор: ицхартс

• Алибаба и еБаи показују здрав ниво оперативне марже (већи од 25%). Међутим, Амазон је управо успео да буде позитиван на нивоу ЕБИТ.
• Поред тога, примећујемо да, иако је Етси имао здраву бруто маржу (приближно 64%), његова оперативна маржа је негативна (~ 0,69%).
• Етси-ови трошкови маркетинга, развоја производа и општих и административних трошкова су необично већи. То резултира негативном ЕБИТ маржом.

извор: Етси СЕЦ поднесци

Имајте на уму да се оперативни приход може сматрати „крајњом линијом“ од пословања

# 3 - Маржа нето добити

Такође је познат као нето маржа или однос нето добити. Нето маржа се израчунава у наставку:

Формула нето марже = Добит након опорезивања (ПАТ) / продаја или нето добит / продаја

• Овај однос одражава нето маржу на добит од укупне продаје након одбитка свих трошкова који покривају камате и порез.
• Једна важна тачка коју бисмо овде требали приметити је да се нето маржа може повећавати или смањивати због присуства непоновљивих ставки.
• Стога је важно узети их у обзир пре него што донесемо било какав закључак.

Као пример нето марже, погледајмо доњи графикон. Овај графикон упоређује нето марже Амазон, Етси, Алибаба и еБаи.

извор: ицхартс

• Профитабилност компаније Алибаба и Ебаи је веома висока (већа од 20%).
• Амазон је управо успео да покаже једва позитивне нивое нето марже.
• С друге стране, Етси има негативну маржу добити (~ 19,8%)

Примери

Пример 1

АБЦ Лтд. је направио планове за наредну годину. Процењује се да ће компанија упошљавати укупну имовину од 80.000 америчких долара, од чега 50% финансира позајмљени капитал по каматној стопи од 16% годишње. Директни трошкови за годину процењују се на 48.000 америчких долара, а сви остали оперативни трошкови процењују се на 8.000 америчких долара. Роба ће се продати купцима по 150% директних трошкова. Претпоставља се да стопа пореза на доходак износи 50%.

Потребно је да израчунате (а) бруто маржу, (б) нето маржу (ц) ЕБИТ маржу.

Решење за профитну маржу - Пример 1

Обрачун продаје

Продаја = 150% директних трошкова = 48.000 УСД * 150/100 = 72.000 УСД

Обрачун добити

Израчун бруто марже

Бруто маржа = бруто добит * 100 / продаја = 24.000 * 100 / 72.000 = 100/3 = 33,33%

Израчун нето марже

Нето маржа = Добит након опорезивања или нето добит * 100 / Продаја = 4.800 * 100 / 72.000 = 20/3 = 6.7%

Израчун ЕБИТ марже

ЕБИТ маржа = оперативни профит или ЕБИТ * 100 / продаја = 16.000 * 100 / 72.000 = 100/6 = 16,67%

Пример 2

З Лтд. има следеће информације

Од вас се тражи да протумачите и анализирате промене марже профитабилности

Решење за профитну маржу - Пример 2

Пример технолошког сектора

Испод су Топ 20 компанија у технолошком сектору са тржишном капитализацијом већом од 25 милијарди долара.

извор: ицхартс

• Просечна бруто маржа за ову групу вршњака износи око 46,8%, просечна оперативна маржа износи 17,8%, а нето маржа 15,3%
• Фацебоок и Адобе имају највећу бруто маржу у овој групи вршњака. То је првенствено због чињенице да не продају опипљиве производе (без сировина као у софтвер / интернет где су директни трошкови мањи)).
• Иако Аппле има бруто маржу, која је прилично ниска у поређењу са Фацебоок-ом, то је зато што имају веће директне трошкове (укључујући производњу, сировине и директне трошкове рада). Међутим, Аппле заиста добро послује на оперативном нивоу (~ 27,8%) и на нивоу профитне марже (21,2%)
• Салесфорце.цом је једина компанија у групи равноправних компанија која има негативну маржу добити (~ 0,7%). Упркос чињеници да има изузетно високу бруто маржу.
• Салесфорце.цом Маркетинг и трошкови продаје чине око 50% укупног прихода. Са овим необично већим маркетиншким трошковима, маржа профитабилности компаније пати и негативна је.

извор: Салесфорце СЕЦ Филингс

Пример комуналног сектора

Испод је листа 12 најбољих компанија са тржишном капитализацијом већом од 25 милијарди долара у комуналном сектору.

извор: ицхартс

• Просечна бруто маржа за ову групу вршњака је око 51,9%, просечна ЕБИТ маржа 19,0%, а нето маржа 10,6%
• Примећујемо да је највиша бруто маржа за комунални сектор мања од оне у технолошком сектору. Очекује се првенствено због већих директних трошкова (производња, сировине, пренос, итд.) Повезани са комуналним сектором.
• Енгии (тикер - ЕНГИИ) је једина компанија која има негативну ЕБИТ маржу (~ 4,6%) и негативну нето маржу (~ 6,6)
• Америцан Елецтриц, Доминион Ресоурцес и Дуке Енерги имају снажну маржу бруто добити (> 60%), ЕБИТ маржу (> 20%) и нето маржу (> 12%)