photosdematures.com

Шта је суверени ризик?

Суверени ризик, такође познат и као Ризик државе, представља ризик неизвршења обавеза у држави ради испуњавања дужничких обавеза. То је најшира мера кредитног ризика и укључује ризик земље, политички ризик и ризик преноса. Један од највећих несрећних аспеката сувереног ризика је што је заразне природе, што значи да оно што утиче на једну земљу има тенденцију да утиче и на друге земље због глобализованог међусобно повезаног света. Овде ће остати због инхерентне везе између глобалних економија.

Обично се сматра да обвезнице које издаје Влада немају ризик од неплаћања. Међутим, иако владине гаранције смањују такав ризик од држања државних обвезница, то није у потпуности елиминисано и владе повремено не извршавају обавезе.

Врсте сувереног ризика

Врсте сувереног ризика могу имати различите облике како су ниже наведене:

• Када влада има обвезнице које доспевају и оне немају довољно рачуна за враћање доспелих дугова и треба да поново уђу на тржиште ради прикупљања даљег новца издавањем обвезница, у таквим случајевима суверени ризик има облик ризика рефинансирања.
• Такође је у облику земље која намеће прописе, ограничавајући способност издавалаца дуга у тој земљи да испуне своје обавезе.

Како се мери суверени ризик?

Не постоји формула за израчунавање сувереног ризика. Уместо тога, мери се Рејтингом сувереног ризика који мери подразумевани ризик и обично га додељују глобалне рејтинг агенције као што су Мооди'с, Стандард анд Поор (С&П), Фитцх итд. Такве суверене оцене процењују ризик анализирајући способност и спремност земља која ће сервисирати свој дуг, што укључује процену релевантних фактора солвентности и ликвидности земље, политичке стабилности дотичне земље као и свих ограничавајућих фактора као што су финансијска мрежа и социјални немири у земљи.

Пример израчуна сувереног ризика

Покушајмо да разумемо овај концепт сувереног ризика хипотетичким примером прорачуна:

Равен, који ради као аналитичар сувереног ризика у Одељењу за ризике УБС-а, покушава да анализира ризик од пет земаља у настајању на основу нивоа дуга, ефикасности правног система, управљања трошковима, фискалне дисциплине, нивоа инфлације и аутономије Централне банке.

Користила је скалу од пет бодова у распону од 0 (Лоше) до 5 (одлично) за оцењивање пет земаља у развоју на горе поменутим параметрима за добијање Збирне оцене и на основу Збирне оцене доделила суверену оцену која бележи суверени ризик ових нација у настајању.

Суверени резултат заснован на додељеним оценама свакој земљи у развоју у свакој категорији.

Параметар

Параметар 2

Параметар 3

Параметар 4

Параметар 5

Параметар 6

Оцена сувереног ризика ових земаља у настајању дата је у наставку.

Предности

• Омогућава лако поређење између различитих земаља и омогућава инвеститору да разуме и уважи ризик и награду повезану са инвестирањем у одређену земљу и индустрију у њој. Укратко, омогућава успоређивање земаља и различитих временских оквира.
• Оцене засноване на таквом ризику делују као важан показатељ за земљу да покаже своју конкурентност у односу на друге земље како би се промовисала као инвестициона дестинација пред страним инвеститорима.

Мане

• Слиједи менталитет стада што значи да на оцјене засноване на ризику земље обично утјече конвергентна пракса у којој, ако једна земља у развоју буде деградирана, друге су такође снижене због међусобно повезаног глобализираног свијета.
• Ризик за земљу индиректно утиче на способност предузећа у тој земљи и на њихову способност да привуку јефтино инострано задуживање што директно утиче на њихову профитабилност. Страни инвеститори високи суверени ризик доживљавају као ризичан и захтева већу премију што ће повећати трошкове задуживања компанија у тој земљи.
• То се обично не приказује јасно у Сувереним рејтингима све док не буде прекасно (земља је можда имала задате вредности). То је због урођеног интереса владе различитих земаља да осигура да им је рејтинг већи и подстицај Агенције за рејтинг да прилагоди земље (које су њени клијенти).
• У великој мери се заснива на историјским подацима и анализира исте како би закључио будуће догађаје и као такав нема много објективности.

Закључак

Суверени ризик је важно мерило које се пажљиво прати и узима у обзир приликом улагања страних инвеститора у било коју земљу, а обично се врши проценом оцене ризика земље.

Ризик за земљу расте са погоршањем фискалних услова, политичком неизвесношћу, социјалним немирима, дефлацијом, правним системом и дубоком рецесијом итд. Страни инвеститори током инвестирања у било који суверен треба да изврше темељну анализу овог ризика како би били сигурни да ће им бити надокнађена одговарајућа преузет ризик.