photosdematures.com

Шта је ризик рефинансирања?

Ризик рефинансирања односи се на ризик који произилази из немогућности појединца или организације да рефинансира свој постојећи дуг услед откупа новим дугом. Ризик рефинансирања носи ризик немогућности предузећа да преврне своју дужничку обавезу и као такав познат и као ризик преусмеравања.

Како рефинансирање ризика утиче на банке?

Ризик рефинансирања такође може имати облик способности банке или финансијске институције да рефинансира доспеле обавезе, али под врло високом каматом, што негативно утиче на њен профил прихода који се мери нето приходом од камата који је банка зарадила.

Обично банке прикупљају средства која су по природи краткорочна у облику орочених депозита, депозита по виђењу (обично се крећу од дана до периода од 5 година и тако даље) и финансирају имовину у облику зајмова (који могу трајати до 30 година) који су обично дугорочне природе и који инхерентно стварају неусклађеност у профилу имовине и обавеза банке.

У сценарију растућих камата или у најгорем случају на тржишту кршења ликвидности када банкама / финансијским институцијама постаје тешко да прикупе средства за рефинансирање доспелих обавеза, то доводи до ризика рефинансирања.

Примери ризика рефинансирања

Хајде да схватимо ризик од превртања помоћу неколико хипотетичких примера:

Пример # 1

Лаурел Интернатионал је конгломератна група која има пословни интерес у промету некретнина. Компанија се у основи бави изградњом пројеката по систему „кључ у руке“ са дугим периодом трудноће и дугорочно јој је потребно финансирање, које позајмљује користећи краткорочни дуг, а исто се пребацује са другим краткорочним дугом како би наставило да испуњава своје захтеве. Следи следећи распоред обавеза:

• Краткорочни дуг који доспева у наредних шест месеци: 200000 УСД
• Краткорочни дуг који доспева у наредних годину дана: 300000 УСД
• Краткорочна имовина очекује се да буде реализована у наредних 1 годину: 100000 УСД
• Нето јаз: (200000 УСД + 300000–100000 УСД)

Због озбиљног кршења ликвидности на тржишту због рецесионог притиска, компаније у промету некретнина нису могле да прикупе финансије, а међународно ловорико које се бави некретнинама такође није могло да прикупи финансије за подмиривање својих краткорочних доспелих обавеза што је резултирало ризиком рефинансирања и мора да прода њени пројекти по смањеном трошку како би испунили јаз у ликвидности.

Пример # 2

Федерал Гроуп је инфраструктурна компанија која је пре 3 године издала конвертибилне обвезнице у износу од 10 милиона УСД за финансирање свог инфраструктурног пројекта који ће бити завршен за 10 година. Компанија је налазишта подигла три године уназад на либор + 3% и превртала дуг кад год исти доспева по истој стопи како би избегла прекорачење трошкова због повећане камате. Недавно због пада тржишта и кршења ликвидности, савезна група није у стању да рефинансира краткорочни дуг како би извршила исплату на краткорочни дуг и што је довело до неизвршења обавеза савезне групе. Компанија није могла да прикупи финансије, што је резултирало потпуним застојем у њеном пословању и озбиљном несташицом ликвидности што је довело до банкрота и затварања.

Предности ризика рефинансирања

Иако ризик било које врсте у идеалном случају не доноси никакву предност, међутим одређене предности задржавања ризика рефинансирања нуде банкама / финансијским институцијама и појединцима:

• Прикупљање краткорочних средстава по јефтинијим трошковима за финансирање дугорочних пројеката је релативно лакше и нуди бољу нето маржу од камата банкама и финансијским институцијама.
• У сценарију растуће каматне стопе, ако банке и финансијске институције очекују да се стопе умјере или смање у средњорочном периоду, има смисла прикупити краткорочна средства за испуњавање дугорочних пројеката који се касније могу рефинансирати по нижим каматним стопама.
• У циклусима ниских каматних стопа, појединци могу рефинансирати своје дугове по нижој цени, чиме штеде трошкове камата.

Мане ризика рефинансирања

Ролловер ризик може утицати на опстанак предузећа и пати од различитих недостатака:

• Ако предузеће не може да рефинансира своје доспеле обавезе, то може довести до неизвршења обавеза и може проузроковати банкрот предузећа, упркос томе што предузеће може да покрије своје свакодневне трошкове. Упркос томе што је солвентно, ризик од рефинансирања због кршења ликвидности може довести до банкрота предузећа.
• Ризик рефинансирања повећава трошкове пословања јер камате неће заувек остати исте и предузеће ће морати да рефинансира своје обавезе по стопи која је превладавала у време рефинансирања и која може бити виша него добра, што ће утицати на марже пословања.

Важне напомене о ризику рефинансирања

• Ризик рефинансирања није ограничен само на банке и финансијске институције, већ се с њим могу суочити и појединци и предузећа.
• Ризик рефинансирања се погоршава када успорава привреда и долази до кршења ликвидности, јер је пожељно задржавање готовине што резултира мањим стварањем кредита и немогућношћу појединаца и институција да подмире своје доспеле обавезе, што додатно погоршава проблем.
• Банке и ФИ не могу у потпуности да избегну ризик рефинансирања, јер је то својствено пословном моделу, па стога морају често да процењују свој профил доспећа и пондер краткорочног финансирања до укупног финансирања и предузимају одговарајуће мере када и када је то потребно како би се избегле било какве будуће невоље. .

Закључак

Ризик рефинансирања чест је феномен у банкама и финансијским институцијама. Банке редовно преузимају овај ризик да би финансирале дугорочну имовину као што су инфраструктурни пројекти, стамбени зајмови и тако даље, а тим ризиком управљају специјализоване функције познате као одељење за управљање активом и пасивом (АЛМ) у свакој банци и финансијској институцији. Упркос потенцијалним недостацима које овај ризик доноси за пословање, банке прихватају овај ризик јер је немогуће финансирати дугорочну имовину дугорочним обавезама. Одрживо решење лежи у детаљном разумевању ризика и одлучивању колико прихватити, а колико пренети или ублажити бољим мапирањем профила зрелости пословања краткорочне имовине и дугорочних обавеза.