photosdematures.com

Која је безризична стопа поврата?

Стопа без ризика је минимална стопа поврата коју инвеститор очекује код улагања са нула ризика, а то су, генерално, државне обвезнице добро развијених земаља; које су или америчке трезорске обвезнице или немачке државне обвезнице. То је хипотетичка стопа поврата, у пракси не постоји, јер свака инвестиција има одређену дозу ризика.

Стопа поврата без ризика одражава 3 компоненте

1. Инфлација:- Очекивана стопа инфлације током трајања улагања без ризика;
2. Цена најма: - То је стварни принос током периода улагања за позајмљивање средстава.
3. Ризик доспећа или ризик улагања: То је ризик који је повезан са главном тржишном вредношћу инвестиције, тј. Може бити пораст или пад током периода до доспећа у функцији промена општег нивоа каматних стопа.

Државни записи САД

Државни записи су краткорочна обавеза коју издаје америчка влада. Издају се на годину дана или мање од годину дана. То су најсигурнија улагања јер иза њих стоји америчка влада. Државни записи носе нулти ризик од неплаћања, јер их у потпуности гарантују и кредитирају америчка влада и Министарство финансија.

Средства генерисана продајом државних записа, влада их користи за разне јавне пројекте попут аутопута и школа. Постоји толико много фактора који утичу на цене државних записа, попут монетарне политике, макроекономских услова и понуде и потражње за трезором. Дужи трезорски записи обично имају већи принос, али обично рок доспећа државних записа износи између неколико дана и 12 месеци.

Прорачун стопе без ризика

1. Израчун безризичне стопе приноса у већини случајева зависи од временског периода који се оцењује. Претпоставимо да временски период траје годину дана или мање од једне године него што би требало за најупоредљивију државну сигурност, тј. Благајнички записи. На пример, ако је котација државних записа 0,389, тада стопа без ризика износи 0,39%.
2. Ако је време трајања између једне године и 10 година, онда треба тражити Напомена трезора.На пример: Ако је котација државних записа 0,704, тада ће обрачун безризичне стопе бити 0,7%
3. Претпоставимо да је временски период дужи од једне године него што би требало Трезури Бонд. На пример, ако је тренутна цена 7,09, тада би обрачун безризичне стопе приноса био 7,09%.

Стопа без ризика у ЦАПМ

Приликом израчунавања трошкова капитала помоћу ЦАПМ-а користи се стопа без ризика која утиче на просечно пондерисан трошак капитала предузећа. Израчун цене капитала врши се коришћењем модела одређивања цена капиталних средстава (ЦАПМ).

ЦАПМ описује везу између систематског ризика и очекиваног приноса. Одређује најправеднију цену инвестиције на основу ризика, потенцијалних приноса и других фактора.

ЦАПМ формула и повратак без ризика

р_а = р_рф+ Б_а (р_м-р_рф)

• р_рф= стопа поврата за безризичну хартију од вредности
• р_м = очекивана стопа поврата на широком тржишту

Пример формуле ЦАПМ

Ако је стопа без ризика 7%, тржишни принос 12%, а бета акције 2, тада би очекивани принос на акције био:

Ре = 7% + 2 (12% - 7%) = 17%

У горњем примеру ЦАПМ, стопа без ризика износи 7%, а тржишни принос 12%, тако да је премија ризика 5% (12% -7%), а очекивани принос 17%. Модел одређивања капиталне имовине помаже у израчунавању потребне стопе поврата на капитал на основу тога колико је та инвестиција ризична у поређењу са потпуно без ризика.

Резиме

• Безризична стопа је стопа поврата инвестиције са нула ризика.
• То је хипотетичка стопа поврата; у пракси не постоји, јер свака инвестиција носи одређену дозу ризика.
• Амерички трезорски записи сматрају се ризичном имовином или инвестицијама, јер их у потпуности подржава америчка влада.
• У трошку капитала користи се стопа без ризика за израчунавање ЦАПМ-а.
• Израчун цене капитала врши се коришћењем модела одређивања цена капиталних средстава (ЦАПМ).
• ЦАПМ описује везу између систематског ризика и очекиваног приноса